香港ドルとホットマネー流入？（３）

一方、香港ドル金利のほうはどのように変化しているか見てみると、国債に相当するExchange Fund Bills及びNotesの利回りは以下のように推移している。

2007年12月末　1.96%（91日）　2.55%（364日）　3.44%（10年）
2008年12月末　0.05%（91日）　0.25%（364日）　1.19%（10年）
2009年11月末　0.04%（91日）　0.11%（364日）　2.08%（10年）
（Exchange Fund Bills及びNotesの金利はここを参照）

確かに短期金利は下がってきているものの、逆に長期金利は上昇に転じている。短期金利がここまで低下してしまうと、これ以上下げようもないし、米ドルも超低金利下にあることから、香港ドル買いの圧力を低減する効果は殆どないのであろう。

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